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油价暴跌卢布走软 俄罗斯经济面临挑战

时间:2016-01-14 15:00 类别:国际金融

“屋漏偏逢连夜雨,船迟又遇打头风。”新年伊始,在国际油价掀起暴跌狂潮之下,俄罗斯卢布再度承压。1月12日,美国原油期货价格一度跌破每桶30美元的关键点位,卢布对美元汇率也随即跌破77关口,创下2014年12月以来最低水平。国际油价重挫以及卢布走软,为走过艰辛2015年的俄罗斯经济再度标上挑战重重的注脚。1月11日,俄罗斯总统普京表示,预计俄罗斯2015年经济增长将下滑3.8%;而根据1月7日世界银行最新发布的《全球经济展望》,2016年俄经济将继续下跌0.7%,2017年俄经济开始增长,增长幅度预计为1.3%。 
油价暴跌重压俄经济 
众所周知,俄罗斯是出口拉动型经济体,主要依赖原油和天然气出口。其出口所得约占俄罗斯财政收入的“半壁江山”。作为全球最大的能源出口国,大宗商品价格尤其是油价下滑,令俄罗斯经济深感切肤之痛。在欧佩克“咬牙”不减产、美元保持强劲、新兴经济体增速放缓等多重压力之下,2016年年初,国际油价迎来新一轮的暴跌潮。虽然俄经济大臣乌卢卡耶夫之前曾表示,每桶40美元左右的国际油价,并不会对俄罗斯债务和银行带来大的风险。但截至1月13日的最新数据,国际油价仍旧徘徊在每桶30多美元的低价水平。这导致市场警告之声此起彼伏:低油价可能已经拉响俄罗斯2016年经济前景的“警报”。 
经济学家表示,来自于包括油价在内的大宗商品市场的新一轮振荡,意味着从外部环境来看,2016年的俄经济相对于去年难有大的改观。俄央行之前曾表示,如果到2016年原油价格持续保持在每桶60美元之下的话,2016年俄罗斯经济将继续下滑1.2%,这意味着俄经济将遭遇2015年和2016年连续两年的衰退。1月13日,有外媒报道称,俄政府计划在2016年削减财政支出10%,用以应对国际油价跌至每桶50美元之下。除了油价大跌导致俄经济增长承压之外,最新的数据还显示,俄罗斯消费者支出存在持续疲弱的势头,这表明该国国内需求方面仍将承压,俄罗斯经济处在内外交困的境地。目前,大部分市场认为,在国际油价仍处下跌轨道、卢布汇率再遇重挫、国内需求走软等因素影响下,2016年的俄罗斯经济仍将是“寒风袭人”。 
俄央行深陷两难 
相比国际油价大跌带来的经济增长重压,来自于汇市的“红灯”更是无法让俄决策者安心。据不完全统计,在彭博跟踪的新兴市场货币中,卢布汇率以全年近19%的跌幅成为2015年跌幅最大的货币之一,去年也是卢布连续第三年走软。虽然在去年上半年,卢布曾经出现一轮强劲反弹,但7月之后再度开启快速下滑模式。这种模式一直延续至今年年初,且目前未有迹象显示短期内卢布汇率会出现逆转。 
卢布再度快速下滑重新引燃了市场的担忧情绪。不少经济学家担忧,近来卢布汇率的暴跌可能警示俄金融市场蕴含的动荡风险。还有部分分析师表示,近来卢布大幅贬值可能会拉升俄罗斯债务风险。瑞士信贷日前表示,俄央行正在将外币资产转变为卢布,意欲对该国财政赤字带来帮助且对卢布提供支撑。不过,近来有分析师提出,随着“俄国内的外汇需求正在下滑”,油价与卢布之间的“关联”正在减弱。1月12日,俄商业银行Rosbank PJSC驻莫斯科分析师叶夫根尼·科舍列夫表示,许多俄罗斯家庭都不愿意在当前的汇率水平下购买外汇作为储备,另外,伴随着俄居民购买进口商品的意愿下滑,俄国内整体外汇需求也在走软。 
从货币政策来看,与2014年采取强硬反危机措施大幅加息用以支撑卢布不同,2015年以来,俄罗斯踏上了大幅减息刺激经济增长的道路。2015年1月至7月,俄央行通过5次降息至11%,降息幅度高达600个基点。但至此之后,俄央行连续3次保持利率不变。经济学家表示,面对超预期的油价下跌、卢布贬值以及通胀高企等多重压力,俄罗斯央行正在一步步陷入两难境地。一方面,俄经济前景黯淡需要货币宽松政策的支持;另一方面,持续降息将令卢布下行并恶化通胀前景。不过,在油价跌势不止以及经济增长前景尚不明朗之时,目前俄央行恐将难以重拾降息政策。 
中俄经济合作备受期待 
长久以来,中俄都是对方重要的贸易合作伙伴。中国已经连续多年成为俄罗斯最大的贸易伙伴,而俄罗斯则是中国第九大贸易伙伴。在过去一年间,中俄在油气、电信和航天等领域的合作不断深化,而为了减少美元交易所蕴含的潜在风险,两国在金融合作中“更上一层楼”。去年12月,中国人民银行行长周小川与俄罗斯联邦中央银行行长纳比乌琳娜签署了《中国人民银行与俄罗斯联邦中央银行合作谅解备忘录》,这是中俄金融合作开拓创新、积极进取再次取得的重要进展。 
经济学家表示,得天独厚的地缘优势将带动两国经贸合作的更大发展。中俄作为两个大型新兴经济体,无论是“一带一路”还是“欧亚经济联盟”,都能为双方经济发展带来强大动能。 
以中国政府倡导的“一带一路”战略为例,不少专家预计这项战略将为中俄实现2020年贸易额达到2000亿美元的目标提供强有力支撑。在这个战略的推动下,中俄贸易必将得到两国政府更多政策、资金、项目的支持,随着两国经贸合作进一步深化,彼此间的经济依存度越来越高,中俄的整体关系将随之深化和发展。