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美联储3月决议的8处变化:强调全球经济金融状况带来风险

时间:2016-03-18 22:34 类别:区域经济

北京时间3月17日凌晨2点,美联储公布3月政策声明,3月不加息。根据政策声明,美联储不加息,是因为受到全球经济和金融市场放缓,以及企业固定投资和净出口乏力影响。
 
在这份声明中,美联储下属的美国联邦公开市场委员会(FOMC)明确提及,全球经济和金融状况的发展仍然带来风险。这在1月的决议中并未被写入。
 
分析认为,此举意味着,全球市场的发展对美联储利率政策的影响在加大。
 
下为美国联邦公开市场委员会3月政策声明全文,相比1月声明有8处表述做了明显改动或增加:
 
自1月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,尽管近几个月全球经济和金融状况变化,经济活动仍然稳步扩张(①1月原文:尽管去年年底经济增长有所放缓,劳动力市场情况仍进一步改善)。家庭消费支出以温和的步伐增长,房地产业进一步改善;然而,企业固定投资和净出口疲软(②1月原文:家庭消费支出和企业固定投资在最近数月以温和的步伐增长,房地产业进一步改善;然而,净出口保持疲软,库存投资放缓)。近期一系列指标,包括强劲的就业增长,表明劳动力市场的进一步增强(③新增:表明劳动力资源利用不足的状况进一步有所减少)。通胀近几个月有所回升;然而,仍持续低于美联储2%的长期目标水平(④1月原文:通胀持续低于美联储2%的长期目标水平),部分反映了能源价格以及非能源进口价格下降。基于市场的通胀指标保持低位(⑤1月原文:基于市场的通胀指标进一步下降),基于调查的较长期通胀预期在近几个月总体而言变化不大。
 
与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会目前预计,随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张,劳动力市场指标将继续加强。然而,全球经济和金融状况的发展仍然带来风险(⑥新增:全球经济和金融状况的发展仍然带来风险)。通胀预期在短期内将维持低位,部分由于能源价格早些时候的下跌(⑦1月原文:通胀预期在短期内将维持低位,部分由于能源价格的“进一步”下跌)。不过,随着能源及进口价格走低等暂时性因素消退,以及劳动力市场的进一步加强,预计中期通胀将上升至2%的水平。委员会继续密切关注通胀形势(⑧1月原文:委员会正密切关注全球经济和金融形势,并正在评估全球形势对劳动力市场,通胀以及经济前景风险平衡的影响)。
 
在此背景之下,委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.25-0.5%。货币政策的立场仍然保持宽松,从而支持劳动力市场状况的进一步改善,以及通胀重新回归2%。
 
至于未来联邦基金利率目标区间调整的时间和规模,委员会将评估实际与预期的经济条件相对于就业最大化和2%的通胀目标的情况。委员会在评估过程中,将考虑各种信息,包括劳动力市场情况、通胀压力和通胀预期指标、金融领域和国际市场的发展等。鉴于目前通胀率与2%的差距,委员会将密切关注,实际和预期的通胀进展。委员会预计,经济状况将以保证联邦基金利率仅渐进式提高的方式发展,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于长期预期利率的水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。
 
委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计,会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境。FOMC货币政策会议中投票赞成的包括:主席耶伦(Janet L. Yellen, Chairman);副主席杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);理事布雷纳德Lael Brainard;圣路易斯联储主席布拉德James Bullard;理事费舍尔Stanley Fischer;克利夫兰德联储主席梅斯特Loretta J. Mester;理事鲍威尔Jerome H. Powell;波士顿联储主席罗森格伦Eric Rosengren;和理事塔鲁洛Daniel K. Tarullo。堪萨斯城主席乔治Esther L. George在此次政策会议投反对票,认为应将联邦基金利率目标区间上调至0.5-0.75%。